Os analistas do Deutsche Bank preveem uma perspectiva positiva para o mercado de jogos de Macau em 2025, apesar das tensões geopolíticas e do retorno de Donald Trump à presidência dos EUA, destacando sua conhecida postura anti-China.
Em seu último relatório, o Deutsche Bank revisou sua previsão de crescimento da receita bruta de jogos (GGR) dos cassinos de Macau para 5,3% em 2025, reduzindo a estimativa anterior de 7,4%. Os analistas do banco, Carlo Santarelli e Steven Pizzella, sugeriram que, embora o mercado de jogos de Macau possa experimentar uma desaceleração moderada em 2025, ele continuará robusto.
Visitantes de Macau crescem 24% ao ano
O relatório ressaltou que os fundamentos de longo prazo de Macau continuam atraentes, citando a recuperação sustentada no número de visitantes e a expansão do mercado de massa, juntamente com expectativas de crescimento contínuo da GGR e melhorias constantes nos fundamentos do mercado.
O número de visitantes de Macau cresceu 24% no ano de 2024. Apesar desses ganhos, as ações dos cassinos tiveram um desempenho abaixo das expectativas em 2024. Os analistas do Deutsche Bank atribuíram isso à diminuição das margens de lucro, resultante da concorrência acirrada no mercado de massa e das incertezas geopolíticas que afetaram o sentimento dos investidores em relação aos operadores de Macau listados nos EUA.
Hotel room availability continues to constrain Macau’s recovery too, as renovation projects and limited development have kept room supply growth subdued, with 2024 ending with fewer rooms than the previous year. In midst of this, analysts anticipated a slowdown, primarily attributed to geopolitical concerns, including conflicts in the Middle East and Ukraine, as well as possible US-China tensions under Trump administration.
Tarifas de Trump já não são mais uma preocupação
Os analistas destacaram as preocupações dos investidores em relação a potenciais perturbações geopolíticas e a feroz competição que afetaram a rentabilidade em 2024. O relatório fez uma comparação especial com a situação de 2018, quando as tarifas comerciais EUA-China coincidiram com um período desafiador para as ações de Macau.
No entanto, os analistas observaram que a diminuição da importância do mercado VIP hoje torna essas comparações históricas menos relevantes. Eles explicaram que, enquanto as tensões comerciais EUA-China prejudicaram o mercado de grandes apostadores de Macau em 2018-2019, preocupações semelhantes são menos importantes agora. De acordo com o relatório, isso se deve principalmente ao fato de que a indústria de cassinos de Macau não depende mais fortemente dos jogadores VIP, tornando-a menos vulnerável às tensões políticas EUA-China do que no passado.
A posse de Trump está marcada para o dia 20 de janeiro. À medida que a data se aproxima, os analistas permanecem cautelosos quanto a saber se os operadores de jogos de Macau enfrentarão desafios semelhantes aos vividos durante sua presidência anterior, quando as tensões EUA-China atingiram o pico.
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